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你的位置：红蜘蛛八代催情药购买水 > 买媚药网站 > 对话2020年私募冠军建泓期间投资总监赵媛媛：优质龙头股“抱团”行情将络续，汽车智能化、碳中庸等四大投资契机突显
发布日期：2025-05-10 22:10 点击次数：113
证券市集周刊 记者 | 林伟萍
迷水商城疫情坑诰下的2020年，A股市集却走出了“牛市”的滋味，防疫物质、线上经济、中枢钞票标的股价不停创出新高。而获利于对疫情影响下A股板块投资契机的精确把控，深圳市前海建泓期间以830.86% 的年度累计收益，夺得2020年世界股票策略收益私募冠军。
本周《证券市集周刊》邀请建泓期间投资总监赵媛媛作客《证券市集周刊》面临面，谈起夺冠策略，其知道：“我会先通过中不雅偏宏不雅数据来挑选好赛谈，然后通过预判状态利率变动预判市集立场偏好，从上至下作念前瞻性有谈论”。
在她看来，自旧年5月份开启的状态利率上行趋势有望延续到2021年5月，因此2021年头以白酒等花费股为代表的大市值优质中枢钞票行情在上半年有望络续。投资契机上，她以为，汽车智能化、碳中庸、需求侧篡改、高端制造四大领域投资契机值得暖和。
从状态利率变动前瞻市集投资偏好
《证券市集周刊》：建泓十足收益一号“夺冠”，获利于对疫情发展节拍的把执，如何智商作念出高准确度的前瞻性判断？
赵媛媛：投资流程中，咱们最初会研讨产业周期，从中不雅的视角来遴荐好的赛谈。其次，通过对央行货币计谋走向的判断，以及对PPI的揣测来判断下一个周期状态利率变动，从上至下作念有谈论。
例如，可以通过不雅察1个月或更短周期利率走廊变化、央行公开市集操作体量等来判断央行立场变化，也积蚁合对畴昔宏不雅环境变化，比如通过对2月份东谈主民币兑好意思元货币判断、对疫情的预判，来推测央行的货币计谋风险走向。
迷水商城通胀地方我相比暖和PPI地方的变动对状态利率的影响。因为从咱们统计的昔日三年CPI和PPI于状态利率关联性数据来看，PPI关联性更高，也更能信得过反应产能利率用。CPI则因为容易受到供给端的搅拌，如猪周期等相比容易“失真”。
每每当状态利率下行时，我会倾向于建立成长股和周期股，而当利率上行时，我会倾向于建立花费、金融等隆重型股票。
迷水商城《证券市集周刊》：愿闻其详！
赵媛媛：2020年后疫情加剧时，凭据以往熏陶，咱们预判有谈论层在财政和货币计谋上会愈加积极，此时市集泥沙俱下，提供了最好加仓时机。同期研讨到高层一直在强调新基建，咱们将投资重点放在了5G关联的IDC行业中弹性较大的转型类个股。
迷水商城迷水商城但2020年5月份之后，货币计谋运转出现边缘收紧迹象，利率上行。因此咱们将投资重点从周期成长股，回荡到偏花费属性标的，如手套等抗“疫”物质、小厨电等宅家关联产业，也取得了可以的收益。
优质龙头股“抱团”行情将络续
汽车智能化、碳中庸等四大投资契机突显
迷水商城《证券市集周刊》：关于2021年的经济和A股市集走向，您如何看？
麦可奈因哪里买赵媛媛：就基数角度而言，2020年5月份后中国经济冉冉复原，是以2021年经济增速或出现前高后低的走势。
货币计谋方面，可能会有所收紧，但速率不会很快。一方面，央行近期一直在开释信号强调不转急弯。另一方面，前边提到货币计谋受汇率影响，是以需要暖和好意思联储的动作。要是跟着拜登百日口罩预计打算落实以及疫苗灵验接种，好意思国疫情得到圆寂，那预期下半年好意思联储计谋可能会有一些调遣，进而影响到国内货币计谋调理。
就A股而言，全年大约率仍将是结构性行情为主，2021年头市集的高涨，更多是因一季度是货币投放的季节性高点，市集形成一致预期导致。投资操作上，可能上半年会比下半年更好操作。
迷水商城《证券市集周刊》：28日三大指数集体重挫，此前受追捧的中枢钞票标的大幅回调，是否存在“抱团领会”的风险？
迷水商城赵媛媛：前边提到，当利率上行的时候，咱们会倾向于建立大盘股和花费股。据我不雅察，从旧年的5月份运转，三年期国债利率一直处于上行的趋势，这种趋势可能会至少络续到本年五六月份。以此来看，年头以白酒股为代表的中枢钞票强势行情仍有望在春节后延续。
迷水商城另外，现时哨国央行皆在超发货币，好意思国的超发货币可能会涌向比特币，而中国的超发货币则会涌入茅台、海天等具备抗通胀属性的股票。此外，恒久来看，公募明星基金司理治理领域越来越大，机构谈话权在市集内部也越来越大，这也会使得有基本面支撑的中枢钞票龙头标的畴昔络续享受估值溢价。
《证券市集周刊》：就投资契机而言，您相比暖和哪些领域？
赵媛媛：我相比看好四个领域的契机：一是汽车智能化，最初汽车是对经济效益有很强带动的行业，国度救助汽车智能化产业，春药QQ群进而将救助传统车企、硬件厂商、系统厂商、大数据厂商等产业链公司发展。其次，汽车智能化与汽车新动力化更新换代同步进行，加快了汽车智能化流程。另外，不论是国内的华为、阿里等硬件或互联网巨头，也曾好意思国的苹果、谷歌、优步等企业，皆在加码汽车智能化领域业务，侧面也反应出汽车智能化居品是个激发巨头竞争的优质赛谈。契机方面，硬件厂商、电子、操作系统以及数据挖掘等关联的龙头公司我皆会相比暖和。
迷水商城迷水商城二是需求侧篡改，其可能是本年产业计谋的落脚点，触及范围也相比广。例如，供应身手的自主可控、芯片自主可控、畅达身手的当代化、措置城市租房问题等，这些计谋皆有望在本年落地，有望带来结构性契机。
三是碳中庸，国内的碳中庸计谋有望和好意思国的碳减排计谋形成共振，受到市集暖和的光伏发电其实等于碳中庸宗旨下可以的细分投资领域。后续我可能会相比暖和出口占相比大的光伏企业，因为好意思国从头加入碳排放公约，可能会是国内光伏企业出口增量所在。后续碳捕捉、碳往复也皆有望带来投资契机。另外，水泥钢铁等行业，要是碳中庸计谋趋严，可能会激刊行业性去产能，从而带来行业加价，符共计谋条目的龙头公司也有望进一步彭胀市集份额。是以，关于碳中庸，需要看最终落地的计谋。
四是高端制造，我以为是偏恒久的投资契机，其中具有国际竞争力的公司有望恒久享受估值溢价。但咱们的重点可能会在次新股和刚上市的新股中寻找顺应的标的。关于已上市相比万古辰且现在估值相比高的龙头，冷落等回调后再暖和。
《证券市集周刊》：近期市集对新动力汽车争议皆相比大。例如，某盛名投资东谈主近期公开教导新动力汽车存在风险，并已作念出减仓操作。您若何看？
赵媛媛：咱们从旧年8月份运转布局新动力汽车，主要着眼于畴昔3年~5年的投资视角。最初汽车行动典型的后周期产业，跟着国内经济的开荒，行业将迎来景气周期。其次，国内计谋指令加码，现在行业发展还远未到拐点。国外方面，欧洲受疫情络续得不到圆寂影响，住户单独出行需求刺激下，新动力汽车花费趋势将保持强势，而在2020年12月，欧洲新动力车销售同比增速再度提速。就好意思国而言，跟着好意思国加入碳减排公约，新动力汽车花费有望加快，好意思国或成为日后新动力汽车销售增量的要道所在。
从投资契机角度，产业链上游公司，如电板材料龙头等，增漫空间细目性会更为明确。
《证券市集周刊》：近日蔚来汽车、广汽和智已发布的新款宗旨车纷繁推出新款电板，并将续航标定位1000KM，但这也引起了专科东谈主士“炒作”的质疑。您如何看？
赵媛媛：广汽一运转有点欺凌宗旨了，自后公司其实也有回话，“8分钟快充”和“1000公里续航”是两种时刻。“8分钟快充”通过添加2%~3%的石墨烯提升充电速率，并不成提升密度。“1000公里续航”其实是硅负极电板时刻，但现在该时刻还处于研发阶段。
留足安全垫下重注围聚投资
《证券市集周刊》：选出好赛谈，您会一揽子建立，也曾围聚下重注？
赵媛媛：当我发现恒久看好的行业契机时，会优先挑选相应的行业龙头股进股票池。因为每每龙头公司会有大皆公开可征询的信息，无须非得现场调研也可以作念出投资判断。
迷水商城从持股立场来看，咱们倾向于对看好的个股下重注，单只个股占比最高可达到30%~50%。而为了幸免股价波动给持仓形成的大幅波动，咱们相比细心对建仓时点的遴荐，每每会给我方留足安全垫，如遴荐行业历史低点介入。
迷水商城《证券市集周刊》：关于“冠军魔咒”如何看？跟着公司体量不停增大，公司的投资体系是否会相应调理？
赵媛媛：所谓“冠军魔咒”主要因为市集以一年期为圭臬来窥察机构，但其实产业周期每每是3~5年，个股股价也同期受到宏不雅经济周期、货币周期和市集立场等多种要素影响，是以持仓波动不可幸免。比如某些机构投资者偏好医药、算计机等特定行业，但每个行业皆会受周期影响，从而牵扯“冠军”第二年的事迹。
迷水商城咱们从上至下的投资策略，惟有前瞻性判断不出问题，那在职何时候皆可以找到收益最澄莹的行业，通过择时赢得逾额收益。我个东谈主以为，现在从上至下遴荐行业龙头股并重仓的投资体系在公司体量达到100亿前皆相比适用。
(文中不雅点仅代表嘉宾个东谈主，不代表《证券市集周刊》立场，说起个股仅作念例如分析，不作念投资冷落。)
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